Центральный банк России предсказал девальвацию рубля в 2015-2016 году.

По крайней мере, именно такой вывод можно сделать, если проанализировать документы и заявления банка России относительно нового режима таргетирования инфляции.

Политика валютного курса.

ЦБ РФ официально подтвердил о намерение перехода к "плавающему курсу рубля" и отказа от фиксированных границ колебаний валютной корзины к 2015 году. Данные действия декларируются как одна из мер нового режима таргетирования инфляции.

Фактически - было объявлено о грядущей девальвации, так как долгосрочное существенное укрепление рубля не в интересах нашей экономики и пока никем не прогнозируется.

Первое упоминание появилось минувшей осенью в проекте документа Основные направления единой государственной денежно кредитной политики на 2013 год и период 2014 и 2015 годов (впоследствии проект был принят с незначительными изменениями):

Основными задачами курсовой политики на 2013 год и период 2014—2015 годов станут дальнейшее сокращение прямого вмешательства Банка России в механизм курсообразования и создание условий для перехода к режиму плавающего валютного курса к 2015 году.

Недавно опубликованный проект документа Основные направления единой государственной денежно кредитной политики на 2014 год и период 2015 и 2016 годов подтверждает прошлые намерения:

В 2014 году завершится работа по созданию условий для перехода к режиму плавающего валютного курса. После сокращения вмешательства Банка России в процессы курсообразования практика формулирования самостоятельных целей курсовой политики потеряет актуальность и операции Банка России на валютном рынке будут проводиться с учетом приоритета целей денежно-кредитной политики в целом.

Примечательно, что в документе этого года решили не быть столь красноречивыми и постарались написать завуалировано. 2015 год нигде не фигурируют, пишут лишь о завершении создания условий в 2014.

Ставка рефинансирования.

Совсем недавно вновь вспыхнули страсти относительно ставки рефинансирования, многие аналитики прогнозировали понижение ставки. Однако ЦБ РФ оставил ее неизменной (равной 8,25%) и в дополнение ввел понятие «ключевой ставки» (равной 5,50%).

Из заявления банка России О системе процентных инструментов денежно-кредитной политики Банка России:

Банк России объявляет ключевой ставкой денежно-кредитной политики процентную ставку по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности на аукционной основе на срок 1 неделя (5,50 процента годовых на 13 сентября 2013 года). Банк России намерен использовать ключевую ставку в качестве основного индикатора направленности денежно-кредитной политики, что будет способствовать улучшению понимания субъектами экономики принимаемых Банком России решений. К 1 января 2016 года Банк России скорректирует ставку рефинансирования до уровня ключевой ставки. До указанной даты ставка рефинансирования будет иметь второстепенное значение.

Не будем спорить о его выводах, а именно второстепенности ставки рефинансирования. Была бы она таковой, опустили бы именно ее, а не выдумывали новую терминологию.

Гораздо интересней другое - обещание ЦБ о постепенной коррекции ставки рефинансирования до уровня 5,50% к 2016 году. Подобное существенное понижение должно оказать давление на рубль и сыграть свою роль в планируемой девальвации. И эта мера так же проделывается для перехода к новому режиму таргетирования инфляции!

Заключение.

Все выводы сделанные выше примем к сведению и попробуем подготовиться. Спасибо родному ЦБ за информацию!

Занимательно так же то, что подобные заявление/документы банк РФ публикует как раз на локальном пике падения рубля (хорошо видно по курсу рубля к доллару США). Хотя разговор идет об относительно далеком будущем, но обыватели воспринимают статьи новостных порталов как сигнал к покупке валюты и идут штурмовать "обменки".

При этом уверен, что после укрепления рубля (а я прогнозирую его укрепление до уровня ~30 рублей за доллар уже в ближайшем будущем) разговоры о приближающейся девальвации полностью прекратятся. И хорошо, если купивший доллар по курсу около 33 не поддастся новой панике и не продаст его за 30.

Продолжение статьи:

• Ожидайте доллар за 30 рублей уже к концу года.
• ЦБ готовится к резкому укреплению рубля в октябре/ноябре 2013 года.